El covid-19 debilitará a las economías más débiles de Latinoamérica

La crisis provocada por el covid-19 no es sólo sanitaria. Se trata de una crisis financiera y se contagia con tanta rapidez como la enfermedad que la generó. Los principales países de Latinoamérica están experimentando un rápido deterioro económico debido también a la caída del dólar estadounidense, el endurecimiento de las condiciones financieras y el aumento de las primas de riesgo soberano.

La gravedad de la crisis que experimentarán acabará dependiendo de la evolución del crecimiento global y de la efectividad de las medidas de los grandes bancos centrales.

Muchos países estudian la posibilidad de obtener ayuda del Fondo Monetario Internacional o de ampliar las ayudas que ya tienen.

La recesión será mayor, cuanto mayor sea su relación comercial con EE.UU., China y la UE (zonas con mayor prevalencia de la pandemia); cuanto mayor sea su dependencia del turismo; cuanto más importantes sean sus exportaciones de petróleo y, finalmente, cuanto más dependa el país de los sectores más afectados por las estrategias de confinamiento.

Los países latinoamericanos están expuestos a estos ámbitos especialmente vulnerables. Destacan, sin embargo, México y Brasil, países para los que se espera que el deterioro económico sea especialmente pronunciado.

Según el índice de condiciones financieras globales de Goldman Sachs se han situado en niveles similares a los observados en 2008-2009.

Este endurecimiento se ha visto acompañado de una brusca caída de las entradas netas de capitales extranjeros y que tiene como reflejo una depreciación extrema de las principales divisas emergentes frente al dólar (respecto a principios de 2020, del orden del 20% en los casos de Brasil y México).

Por lo tanto, resulta muy conveniente valorar la posibilidad de invertir en otras monedas más fuertes ante la debilidad de las divisas locales. Para ello, nada mejor que una buena plataforma de Forex trading.

Por otro lado, hay dos claras debilidades: La dependencia de la financiación exterior y, por tanto, su sensibilidad ante posibles paradas súbitas de entradas de capital. Aunque los déficits por cuenta co­­rrien­­te no son especialmente elevados, lo cierto es que las necesidades de financiación externas son ele­­­va­­das en Brasil, debido a que las amortizaciones de deuda pú­­blica y pri­­vada para 2020 son sustanciales.

La situación de las finanzas públicas no es alarmante, pero preocupa que una parte importante de la deuda está denominada en divisas internacionales. El aumento de las primas de riesgo de los bonos soberanos apunta a lo que los inversores perciben como países de mayor riesgo a México (el eslabón débil es la petrolera Pemex) y Brasil. De nuevo, las divisas locales están en mala posición y se hace conveniente el Forex trading.

Por lo que se refiere a la posición fiscal, con la salvedad de Brasil, el espacio disponible es razonablemente amplio, aunque quizás insuficiente para absorber plenamente un shock de esta magnitud.

Por último, la respuesta fiscal en Latinoamérica se asemeja a la de los países avanzados, aunque es notablemente dispar en magnitud, y algunos países están siendo poco ambiciosos, como sería el caso de México, lo que hace especialmente relevante el Forex trading en otras monedas más fuertes para compensar la caída del peso.